Price-earnings ratio
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Le Price-Earnings Ratio (PER, ou Price-to-Earnings, P/E) est un indicateur utilisé en analyse financière et boursière. Il se calcule en divisant la capitalisation boursière d'une entreprise par son résultat net, ou en divisant le cours d'une action par le bénéfice net par action (BNPA). Il est également appelé « ratio cours sur bénéfices » (C/B), « multiple de capitalisation d'une société », « coefficient de capitalisation des résultats » (CCR), « multiple cours sur bénéfices », « coefficient de capitalisation des bénéfices ».
Cet indicateur permet d'évaluer la valeur d'un titre relativement aux titres de sociétés du même secteur : en principe, un PER plus faible indique une action bon marché, un PER plus élevé une action chère par rapport aux autres sociétés.
Par exemple, un titre de société cotée ayant un PER inférieur de moitié à l'indice du marché boursier (par exemple le CAC 40) aurait en principe une espérance de croissance d'un facteur 2.
Ce principe est à nuancer. La valeur du PER reflète avant tout les attentes des investisseurs, soit les perspectives de bénéfices. Une société cotée susceptible de faire l'objet d'une offre publique d'achat voit souvent son PER progresser à la suite du ramassage du titre et de possibles anticipations de changement de contrôle.