LTRO
Uit Wikipedia, de vrije encyclopedia
Een LTRO (afkorting van Long-term refinancing operations) (Nederlands: langere-termijn herfinancieringsoperatie)[1] is een middel waarmee de Europese Centrale Bank (ECB) aan commerciële banken ongeveer een kwart van het benodigde herfinancieringsvolume beschikbaar stelt. De langere-termijn herfinancieringsoperaties zijn repo-overeenkomsten (koopovereenkomst van effecten met heraankoopverplichting voor de verkoper) en behoren tot de openmarktoperaties. De commerciële banken verkrijgen daarbij van de ECB tegen het depot van wettelijk aangeduide, voor de centrale bank in aanmerking komende zekerheden (waardepapieren) dus geld dat ze weer kunnen uitlenen aan hun klanten. De langere termijn herfinancieringsoperaties verschaffen tijdelijk extra liquiditeit aan de commerciële banken.
De langere termijn herfinancieringsoperaties zijn ook een instrument van monetair beleid. De centrale bank kan door de hoeveelheid beschikbaar gesteld geld te manipuleren de consumptie en de investeringen en op deze wijze ook de economische conjunctuur te beïnvloeden. Het idee is dat de ECB in een moeilijke economische fase een expansief monetair beleid bedrijft, waardoor kredieten goedkoper worden en in een economisch gunstigere fase een restrictief monetaire beleid bedrijft, waardoor de inflatie laag wordt gehouden.
Het initiatief voor openmarktoperaties dienen volgens de zogenaamde standaardtender van de Europese Centrale Bank (ECB) te verlopen. Het geld wordt een keer per maand (de data zijn vooraf bekend in de tenderkalender) voor drie maanden aan de commerciële banken beschikbaar gesteld met een rentetender naar Amerikaanse model (tot maart 1999 was dit naar het Nederlandse model). De nationale centrale banken wikkelen deze openmarkttransacties voor de ECB af.
De langere termijn herfinancieringstransacties dienen als aanvulling op de belangrijkere basis herfinancieringsoperaties (het belangrijkste instrument voor de ECB om geldpolitiek te bedrijven); zij moeten deze ontlasten en zijn een soort van basiszorg (basistender).